江南app官方网刻板装备行业通用主动化21年报及22Q1归纳：22Q1功绩同比+

　　咱们将通用主动化细分为工控、激光等五个板块并遴选了算计34家上市公司停止汇总剖析。板滞装备中的通用主动化赛道拥有产物利用普遍、下业涣散、与创造业团体景气宇相干性高档特性，拥有顺周期属性。咱们进一步将通用主动化细分为工控、激光、机械人及其零零件、机床刀具、其余通用主动化等五个板块，并分板块遴选了共34家上市公司，此中工控行业6家、激光行业7家、机械人及其零零件行业7家、机床刀具行业9家、其余通用主动化行业5家。本文将汇总剖析这34家企业2021年年报及2022年一季报，并横向比力五个板块的支出增速、归母净成本增速、毛利率、净利率、ROE等首要目标。

　　2021整年来看，单季支出增速显现前高后低的特性。2021年，通用主动化行业达支出算计达1392亿元，同比+36%；2022Q1为，支出算计为346亿元，同比+21%。五个板块最近几年支出增速变革趋向比较分歧，此中工控、激光两身材板块在2021和2022Q1杀青了更快的增加。分季度来看，2021整年，通用主动化行业单季支出同比增速显现前高后低的特性，此中2021Q4单季总营收同比增速为17%，增速环比2021Q3单季回落13.8pp，2021Q1单季，总营收同比增速为21%，环比小幅晋升。2022Q1，行业预收账款及条约欠债算计为84亿元，同比+12%，这一增速相较2020、2021年的增速处于较低程度，预见今朝行业在手定单增速不如斯前，但也要注重到这代表的是汗青景气宇环境。我国经济韧性强，在国度一系列稳增加计谋逐步出台，疫情防控邃密化水平不停晋升的布景下，损耗、投资等无望连续建设，利好创造业成长。注咱们倡议连续存眷PMI、创造业产制品库存等目标的变更环境，严密追踪行业景气宇趋向。

　　时代用度管控杰出，2021年毛利率同比⑴.3pp但净利率同比+2.3pp。2021年，受钢铁等大批商品、芯片等焦点元器件跌价等身分的感化，通用主动化行业毛利率同比⑴.3pp为26.5%；2022Q1，原原料价钱仍位于高位，行业毛利率进一步上行趋势至25.4%，同比⑵.3pp。国度统计局对4月月PMI的解读中提到“相干行业原材”料采办和产物发卖价钱连续高位运转，中下业本钱压力不停加大”，咱们估计通用主动化行业毛利率在短时间仍有必定压力。净利率的显示则优于毛利率，2021年，通用主动化行业净利率同比+2.3pp为9.9%，2022Q1，净利率同比⑴.0pp为8.8%，这与行业营收增速较快，范围效力开释从而时代用度率下降有必定联系。2021年，通用主动化行业时代用度率算计为16.7%，同比⑵.4pp。瞻望2022年，熟手业支出增速有必定压力的环境下，办理才能强的公司更有后劲从用度端发掘效力。

　　行业团体景气宇普通，企业运营α主要性飞腾。熟手业景气宇普通的环境下，工控、激光、机械人、机床刀具等顺周期行业β也会遭到感化，企业本身α主要性飞腾而且是企业更快捉住后续末端需要收复的主要身分。跟着疫情建设，后续去库存的速率或将加快，创造业团体景气宇无望返回一般程度，合作力强的企业无望更快收复，和取得更多时机。

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